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科林环保新股定价报告:顺应环保产业政策,打开公司产能瓶颈

发布时间:2010-10-25    研究机构:渤海证券

公司简介-袋式除尘器制造的龙头公司

公司是集大气污染控制领域除尘系统设计、袋式除尘器的研发、设计、制造、销售为一体的工业粉尘治理解决方案提供商,主营业务为袋式除尘器的研发、设计、制造、销售及袋式除尘系统设计业务,主要产品脉冲式袋式除尘器主要用于冶金、电力、粮食加工等行业。公司市场份额约为4.88%,近三年公司产品市场份额在行业内名列前茅;

募投项目-顺应环保产业政策,打开产能瓶颈

公司2010年上半年产能利用率达到93.33%,产能基本处于满负荷状态,本次募投项目建设周期约24个月,募投项目达产后,公司袋式除尘器产能将由目前的65万平方米上升至105万平方米,产能将有明显提升;此外,环保产业为国家政策扶持的重点产业,是未来经济发展中最具潜力的增长点之一,且我国目前大气污染治理需求庞大,袋式除尘器未来市场需求同样很大;

盈利预测与询价建议

目前A股可比公司2010年平均市盈率约40(X)左右,给予公司35(X)-42(X)市盈率水平,结合我们对公司2010年-2012年EPS分别为0.53元、0.62元和0.82元的预期,预测公司的合理价格区间为18.55元-22.26元,建议询价区间17.62元-21.15元; 风险提示:钢材价格波动、市场竞争加剧、下游行业国家宏观调控等风险;

申请时请注明股票名称